Kinas tech-giganter, Europas forsvarsindustri og Novo Nordisk peger i hver sin retning – men har det tilfælles, at de alle former fremtidens aktiemarked. Bliv klogere her!
Mens det globale aktiemarked navigerer mellem geopolitisk usikkerhed, teknologisk kapløb og sundhedsrevolutioner, står tre udviklinger særligt frem for langsigtede investorer: Kinas boomende teknologisektor, genoprustningen af Europas forsvar og Novo Nordisks kamp om førerpositionen i vægttabsmarkedet.
Hver især rummer de muligheder og risici – og tilsammen giver de et billede af, hvor kapitalen bevæger sig hen i 2025.
Kinesisk teknologi: Tilbage i vækst – men med selektivt fokus
Efter en årrække præget af kursfald, regulatorisk usikkerhed og geopolitisk spænding, ser kinesiske teknologiselskaber igen ud til at tiltrække investorernes opmærksomhed. Selskaber som Tencent, Alibaba, Xiaomi, CATL og BYD er ikke blot blandt Kinas største, men også blandt verdens mest innovative.
Tencent og Alibaba udgør rygraden i den digitale infrastruktur – med hhv. WeChat og Taobao/Alipay – men vokser nu langsommere end tidligere. Derimod er Xiaomi, CATL og BYD i kraftig fremdrift, drevet af elektrificering og forbrugerelektronik. Xiaomi stormer frem med elbiler og smartphones, mens BYD og CATL dominerer markedet for batterier og elbiler – både i Kina og globalt.
Fælles for de 12 førende tech-aktier, der er blevet analyseret, er en høj egenkapitalforrentning (19,7 % i gennemsnit) og solide vækstforventninger frem mod 2027. P/E-niveauerne er moderate – i snit 16,8 for 2025 – hvilket kan tiltrække værdiorienterede investorer. Samtidig viser udviklingen, at Kinas ambitioner om selvforsyning og teknologisk dominans fortsat skaber stærke hjemmemarkeder for selskaberne.
Men risikoen er ikke væk: Handelsrestriktioner, delisting-trusler og afhængighed af globale markeder kan fortsat bremse kursudviklingen. Derfor vil en ETF eller selektiv portefølje (fx med fokus på selskaber som Xiaomi eller CATL) ofte være mere hensigtsmæssig end enkeltaktier.
Forsvarsaktier: Europas nye investeringsområde
Siden invasionen af Ukraine har EU-landene forpligtet sig til markante oprustninger. Det har sat skub i forsvarsaktier – især europæiske som Rheinmetall, Airbus, BAE Systems og Saab. Men i stedet for at investere i enkeltaktier med høj risiko, lancerede Sparindex i 2025 en bred indeksfond: INDEX Europa Forsvar.
Fonden følger 32 selskaber med mindst 10 % af omsætningen fra forsvarsrelateret aktivitet. Ifølge porteføljemanager Lars Toft Jensen er fondens styrke, at den ikke eksponerer investoren for enkelte selskabers kortsigtede udsving, men spreder risikoen på tværs af regioner og industrier.
Fokus på europæiske selskaber har også en politisk dimension: EU’s regeringer ønsker, at investeringerne i forsvar forbliver i egne hænder. Samtidig undgår man involvering i amerikanske selskaber med eksponering mod kontroversielle våben.
Forsvarssektoren har allerede klaret sig markant bedre end det brede marked siden 2022. Men ifølge Sparindex er potentialet langt fra udtømt. De kommende års investeringer vil være strukturelle – ikke konjunkturbestemte – og derfor vil sektoren også kunne fastholde momentum.
Som investor bør man dog holde sektoreksponeringen nede – fx 1–3 % af porteføljen – og betragte det som en langsigtet tematisk investering.
Novo Nordisk: Ude af form – men ikke færdig
Novo Nordisk var i 2023 Europas mest værdifulde selskab og danskernes aktiedarling. Men i 2024 og 2025 er aktien faldet markant – både på grund af konkurrence fra Eli Lilly og på grund af skuffelser i markedets forventninger til fedmemedicinens vækstkurve.
Uroen kulminerede i maj 2025, hvor topchefen blev skiftet ud – men markedet reagerede ikke positivt. Forvirring om distribution i USA, usikkerhed om tablets vs. injektioner og en ændret markedsdynamik har efterladt investorerne i tvivl om, hvorvidt Novo stadig er foran.
Alligevel er der også lyspunkter. På ADA-konferencen i Chicago i juni blev nye data fra Amycretin, CagriSema og Wegovy præsenteret – og de var stærke. Vægttab på op mod 25 % og lang virkningsvarighed indikerer, at Novo stadig er blandt de stærkeste aktører i markedet for metaboliske sygdomme.
Men investorerne kræver mere end data. De kræver strategisk klarhed, nyt lederskab og håndtering af konkurrencen – især i USA. Indtil det sker, vil aktien sandsynligvis bevæge sig sidelæns, uanset hvor gode forskningsresultaterne er.
